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保證金計算說明  回主選單
 
一、 需收取保證金項目
免收取保證金 需收取保證金
買進買權
買進賣權
買權多頭價差
賣權空頭價差
買進跨式部位
買進勒式部位		 賣出買權
賣出賣權
買權空頭價差
賣權多頭價差
賣出跨式部位
賣出勒式部位
買進期貨並賣出買權
賣出期貨並賣出賣權
買進時間價差
賣出時間價差
轉換
逆轉

二、 保證金計收
■ 期交所公告風險保證金及風險保證金最低值之結算、維持及原始保證金金額。
■ 三種標準之結構比仍維持現行標準
　 結算：維持：原始＝1：1.5：1.5
■ 保證金收取一採策略基礎四種型態
　 Ⅰ. 賣出單一部位保證金
　 Ⅱ. 價差部位保證金
　 Ⅲ. 跨式及勒式部位保證金
　 Ⅳ. 選擇權與期貨混合部位保證金

三、 單一部位保證金範例說明（賣出買權、賣出賣權時）

⊙保證金：權利金市值＋
　Max（保證金A值 - 價外
　值，保證金B值）

⊙台指選擇權保證金A值
（TXO_A）＝NT$20,000台
指選擇權風險保證金B值（TXO_B）＝NT$10,000

⊙ 價外值買權：Max（履
　約價-現貨價，0）* 50元
　/ 點賣權：Max（現貨價-
　履約價，0）* 50元 / 點

以下計算分別以A值=20,000元、B值=10,000元為例。( 實際A、B值以期交所公告為準，期交所將視市場行情隨時調整。)
【範例一：賣出價外之買權】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之買權，收取權利金60點

■ 保證金：
　 60點*50元/點＋Max（20,000元-10,000元，10,000元）
　 ＝3,000元＋10,000元
　 ＝NT＄13,000元

■ 價外值：
　（4,800點-4,600點）*50元/點＝10,000元

【範例二：賣出價內之買權】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點

■ 保證金：
　 190點*50元/點＋Max（20,000元-0元，10,000元）
　 ＝9,500元＋20,000元
　 ＝NT＄29,500元

■ 價外值：
　 0元（因賣出履約價4,500元，小於現貨價4,600點為價內之買權）

【範例三：賣出價外之賣權】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 70點*50元/點＋Max（20,000元-5,000元，10,000元）
　 ＝3,500元＋15,000元
　 ＝NT＄18,500元

■ 價外值：
　（4,600點-4,500點）*50元/點＝5,000元

【範例四：賣出價內之賣權】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之賣權，收取權利金240點

■ 保證金：
　 240點*50元/點＋Max（20,000元-0元，10,000元）
　 ＝12,000元＋20,000元
　 ＝NT＄32,000元

■ 價外值：0元

四、 價差部位保證金範例說明
　　保證金＝（高履約價-低履約價）*50元/點
【範例五：買權空頭價差】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 買進履約價為4,800點之買權，支付權利金60點
　　 賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點

■ 保證金：（4,800點-4,500點）*50元/點＝NT＄15,000元

【範例六：賣權多頭價差】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 買進履約價為4,500點之賣權，支付權利金70點
　　 賣出履約價為4,800點之賣權，收取權利金240點

■ 保證金：（4,800點-4,500點）*50元/點＝NT＄15,000元

五、 跨式策略、勒式策略保證金範例說明
　　公式：Max（賣出call保證金，賣出put保證金）＋保證金較少之權利金市值
【範例七：賣出跨式部位】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,500點之買權，收取權利金190點
　　 賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 Max（29,500元，18,500元）＋70點*50元/點
　 ＝29,500元＋3,500元
　 ＝NT＄33,000元
　 call保證金＝NT$29,500元（見範例二）
　 put保證金＝NT$18,500元（見範例三）

【範例八：賣出勒式部位】
 
■ 情況：
　 A. 指數現貨價為4,600點
　 B. 賣出履約價為4,800點之買權，收取權利金60點
　 賣出履約價為4,500點之賣權，收取權利金70點

■ 保證金：
　 Max（13,000元，18,500元）＋60點*50元/點
　 ＝18,500元＋3,000元
　 ＝NT＄21,500元
　 call保證金＝NT$13,000元（見範例一）
　 put保證金＝NT$18,500元（見範例三）

六、 期貨及選擇權組合部位保證金範例說明
　　■ 公式：期貨保證金＋選擇權之權利金市值
　　■ 說明：一口台指期貨（TX）可與1至4口台指選擇權（TXO）形成組合部位；一口小台指期貨（
　　　　　　MTX）可與一口台指選擇權（TXO）形成組合部位

七、 轉換及逆轉組合保證金範例說明
　　■ 狀況：1. 轉換部位（合成期貨空頭部位）
　　　　　　　 買進put，賣出call
　　　　　　 2. 逆轉部位（合成期貨多頭部位）
　　　　　　　 買進call，賣出put
　　■ 公式：賣出部位保證金＝權利金市值＋Max（保證金A值-價外值，B值）

 

 

http://web.i-fortune.com.tw/college/option/option-c-deposit.shtml

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